对于市场热烈讨论的小米到底是硬件公司还是互联网公司，雷军作出回应：“小米是新物种，既能做硬件，也能做电商，还能做互联网，拥有完整生态链，拥有强大竞争力。”
雷军将小米的商业模式总结为“三元”。首先小米是硬件公司，其次还是电商公司，“硬件+零售”是小米领先的第一个要素。最后，硬件和新零售带来了流量，小米增加了互联网服务，互联网服务毛利率超过60%。
雷军表示，小米成立于2010年，成立初衷是做出世界级的产品，推动中国制造业转型升级。2017年，小米的营收突破1000亿元，同比增速达67.5%――这个增速在全球大型公司里排在第二位，在互联网公司里面排在第一位。
小米2017年的收入中，来自智能手机的收入占比达70%，2018年一季度占比为67.5%。雷军表示，截至2017年，小米手机的销量已经成功上升至世界第四，今年一季度保持了87.8%的高速增长。目前小米手机已经进入全球74个国家与地区，去年年底在15个国家处在市场的前15位，2018年在印度的市场份额已经超过30%，成为印度市场的第一名。
雷军认为，手机市场是一个巨大的市场，手机行业在未来10年会缓慢增长，不会像过去一样高速增长了，但小米仍然具备巨大的成长空间。“小米硬件去年的毛利率约8.7%，未来硬件仍将保持非常低的毛利，但这并不意味着公司不赚钱，小米将靠互联网收入、生态链股权收入赚钱。”
我认为雷军总的意图是将小米打造成一家互联网公司兼投资公司，但是其公司的基石业务-手机制造使得投资者依然将它定位为传统制造业企业。
从雷军的履历上观察，进入2000年后，他在卓越网、YY、UCweb等互联网公司的一系列投资是很成功的，2007年带领金山软件香港上市后，雷军离开金山开始了一段天使投资人的生涯，直到2010年创立小米公司。
对于类似于个人电脑制造业的智能手机市场的激烈竞争性质，从事计算机行业多年的雷军肯定是深知的，因此小米公司对于小米手机上互联网应用APP的开发，对爱奇艺、美的集团及小米手机产业链上各公司的投资，小米之家零售业务的发展，都体现了雷军对于小米公司的商业模式进行拓展的意图。
但是智能手机市场的开发达到饱和的程度来得可能太快了，从2007年初苹果iPhone的推出到现在2019年初仅仅12年的时间全球智能手机市场就快要饱和了，这一点可以从近期苹果公司的股价连续下跌观察得出。
另一方面，从风险资本的角度观察，从小米公司2010年至今8年的创业上市来看，即使近期小米公司股价连续下跌，现在近300亿美元的公司投资价值仍然是一个巨大的成功，比个人电脑时代的康柏、戴尔公司十多年取得如此成绩还要迅速，这对于小米公司背后的DST等风投公司是一个很大的成功。
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