现货市场,FF/DM=1:0.4343,三个月远期汇率为FF/DM=1:0.43。
操作方法如下:
不考虑买卖价差的情况下,在现货市场借入FF,按比例并买入DM。假设借入FF:10,000.00,买入DM:4,343.00。
根据年利率获知:每季度DM利率约为1.55%,FF利率约为1.73
三个月之后,DM获得本息4,343.00*101.55%=4410.3165。FF支付本息为10000.00*101.73%=10173。
根据三个月后的汇率计算得知 DM4410.3165=FF10256.55
净利润为10256.55-10173=83.55FF
此种套利行为会导致FF市场为控制资产流出而加息,DM市场为控制热钱流入而降息。最终回到平衡点。