某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：Ӡ

（1）借款成本＝7%×(1-25%)/(1-2%)=5.36％
（2）债券成本＝14×9%×(1-25%)/15×(1-3%)=6.49％
（3）优先股成本＝12%/（1-4%）=12.5％
（4）普通股成本＝1.2/[10×（1-6%）]+8%=20.77％
（5）留存收益成本＝（1.2/10）+8%=20％
（6）企业加权平均成本
＝5.36%×（10/100）+6.49%×（15/100）+12.5%×（25/100）+20.77%×（40/100）+20%×（10/100）＝14.94％

（1）借款资金成本率=7%*(1-33%)/(1-2%)=4.94%=4.876%
资金成本：98000*4。876%=4690
（2）债券资金成本率＝（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的发行价格×（1－债券筹资费率）] 　
140000*9%*（1-33%）/[150000*（1-3%）]=5.8%
资金成本=8442
（3） 如果股利增长率固定不变，则普通股股票资金成本率＝预期第一年的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]＋股利固定增长率
48000/[400000*(1-6%)]+8%=20.766%

如果股利增长率固定不变，则普通股股票资金成本率＝预期第一年的股利/[普通股发行价格×（1－普通股筹资费率）]＋股利固定增长率
4690/[4690+8442+(第3的资金成本)]*4。876%+8442/[4690+8442+(第3的资金成本)]*5。8%+（第3的资金成本）/[4690+8442+(第3的资金成本)]*20。766% =

就是倒算法，
100-8+7-9=90万元