A公司股票价格：（36+4）/（1+12%）＝35.71元 A公司的股票不可以长期持有，并且那么一年后至少要赚12%，那么用现金回报计算 B公司股票价格：2.7/12%＝22.5元 C公司股票价格：3×（1+4%）/（12%-4%）＝39元 B C 可以长期持有可以用资本化率计算
