哪些财务指标来判断债务人的偿债能力

基本上，纸面上的财务指标无非是存量、流量、趋势、周转速度/比率这几类。从来源来分，偿债能力包括表内和表外两部分。表内偿债能力的主要指标就是财务管理教科书上讲的那些，没必要把书抄一遍了。我的偏好是绝对值指标>相对值指标。

再补充几个自己在实务中会考虑的角度，用以帮助判断表内偿债能力或还款风险：

• “类货币资产”的存量和构成：企业可能把暂时闲置资金拿去做多种类型的短期投资，基于投资方式的风险和期限，对偿债能力的影响必然是有很大差别的。价值稳定、随时可变现的，可视作“类货币资金”，作为最直接的还款来源考虑。比如同样账面1000万的短期投资，国债的偿债能力无疑高于理财产品。

• 负债的构成和优先级排序：税款、工资、社保这些债务都是优先清偿的，债权人需要了解清偿优先级排在自己之前的、以及与自己同级的有哪些。

• 最近半年到一年的资金存量波动趋势。有条件的话不仅看月末，也要看月中，甚至周结存。

• 最近取得的外部债权融资的条款，包括期限和利率，有无期限缩短、利率上浮的迹象。

• 与固定的recurring支出相关的负债余额有无显著增高。

• 查费用类和营业外支出类凭证，有无滞纳金和罚款。
  



• 表外偿债能力，常见的也就是信贷额度、可抵押/质押资产（含融资租赁）、关联方/大股东输血、账期政策调整余地（上下游融资）、政府关系。有些靠查，有些靠聊和看，以及猜。



• 另外表外负债是牵连到偿债能力的另一块大头，但这个是另一个话题了。有兴趣可以翻知乎上类似的讨论，我记得有不少。 

流动比率、速动比率