四类行业的机会与“云游戏”产业的投资逻辑

盘面观察

截止收盘，沪指报2933.99，涨0.85%；深成指报9889.75点，涨1.80%；创指报1729.08点，涨2.77%。从盘面上看，游戏、知识产权保护、水泥板块居涨幅榜前列，维生素板块表现较为弱势。

后市展望

如果选择行业投资，四类行业会出现投资机会：第一类是行业本身前景广阔，未来需求大概率不断增长的行业，如生物医药；第二类是行业本身比较稳健，能够保持平稳增长的行业，如必选消费；第三类是行业出现拐点，基本面不断好转；第四类是行业目前估值低，未来虽有下行压力，但当前稳健增长，且龙头标的稳定性高。今天的游戏行业的大涨，究其原因可能是出现了第三种情况。

游戏产业中，目前云游戏概念比较热。作为一个投资者，关心的主要问题是云游戏能否带来增量？核心在商业模式有没有变化？目前游戏行业正处于手机游戏向下一代硬件过渡的时期，在云化技术和5G普及的催化下，云游戏增量来自于商业模式升级和付费意愿提升，可以期待5G+云游戏激发游戏创新带来的行业增长。从行业竞争角度考虑，云游戏较高的算力和网络成本，资本实力、资源整合与算力分配能力的差异会使得不同云游戏平台出现分化，大平台胜出几率高。

操作策略

低估值的行业如银行、保险、家电、建材等以及高景气的细分领域如消费电子、游戏、5G通信、医药生物等值得关注。【投资顾问 文赋，执业证书编号：S0260611050006】