( 601808)07年,中海油服公司各板块的作业量都有不同程度的增长,同时服务价格也有不同幅度的提高,使公司业绩大幅增长,经初步测算,预计公司营业收入与上年同期相比增长40%左右,净利润与上年同期相比增长95%左右。 投资亮点: 1、综合油田服务供应商:公司是中国近海最具规模且占主导地位的综合油田服务供应商,操作着中国最强大的海上石油服务装备群,业务涉及石油天然气勘探、开发及生产的各个阶段,主要分为钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探勘察服务四大板块。公司是中国近海实力最为强大的钻井服务供应商,目前操作12艘自升式钻井平台和3艘半潜式钻井平台。公司是中国近海规模最大、实力最强的油田技术服务供应商。公司拥有中国规模最大、功能最齐备的近海工作船队。 2、中国近海油田服务市场的主导地位:作为中国近海钻井服务、油田技术服务、近海工作船服务和物探勘察服务的主要供应商,公司在市场上拥有和操作规模最庞大和功能最广泛的大型装备群,具有较强的竞争能力,可服务于整个中国海域的油田服务市场。 3、丰富的海上油田服务作业经验:公司具有超过40年的海上油田服务作业经验,由于公司之外的国内海上油田服务作业者进入市场的时间较晚,公司在海上作业经验方面的竞争优势非常明显。 4、船舶服务:公司拥有并经营着中国最大及功能最完善的近海工作船队,截至07年12月31日,公司共拥有各类工作船70艘,长期租用工作船5艘,同时还拥有油轮4艘,化学品船5艘,这些船主要在中国海域作业;公司的船舶服务主要分为近海工作船业务和运输业务两大类型;07全年营业额达到1374.5百万元,自有工作船(70条)全年共作业24229天,日历天出租率为94.9%,此外,公司通过合营公司-东方船务有限公司租赁运营5条平台供应船,全年作业642天;油轮总运量为1009951吨,化学品船运量为760,430吨,上年同期为499970吨,增幅52.1%,主要是新增化学品船带来的运量增加。 原油价格高位运行,强劲的油田服务需求大幅提升公司经营业绩。国际原油价格在2007年大幅攀升,刺激了包括中国在内的全球石油勘探开发支出快速增加。公司作为亚洲地区服务链最为完整的综合性海上油田服务公司,旗下钻井服务、油田技术服务、船舶服务以及物探勘察服务四大板块的作业量和服务价格均有较大提升。其中,物探勘察和钻井服务的收入增长最为迅速,2007年分别实现营业收入14.4亿元和35.6亿元,分别同比增长61.7%和44.0%。 行业景气08年仍将延续,预计公司不断增强的油田服务能力将同步需求增长。08年中国石油的进口依存度预计仍将维持在45%以上,海洋石油的勘探开发仍将是我国石油开发战略的重点。中海油08年勘探、开发的资本支出将分别在52%和41%以上,海上油田服务的行业高景气状态还将持续。为适应这一需求,中海油服06、07年的资本支出规模不断扩大,预计08年将进一步达到50亿元左右,不断增强的装备水平将使公司的油田服务能力大大增强。
中国石化:公司是我国最大的石化企业,上中下游综合一体化的优势使其综合竞争力强。我国能源行业目前是典型的寡头垄断格局,以上游资源提供为主的中国石油和炼化一体化的中国石化分享了我国80%的上游市场和90%的消费市场。公司庞大的加油站网络具备典型的中国资产概念,同时受益于我国经济的长期增长、居民消费水平的提高以及人民币升值,公司成品油业务仍将处于景气周期。此外,从发达国家的经验看,非油品的经营利润将占到加油站总利润的40%至50%,我国目前仍处于起步阶段,未来发展空间巨大。 在油价持续走高的背景下,加大对上游资源的开发成为了中石化集团最迫切的任务,若其能提升原油的自给程度,公司未来的抗风险能力将大大增加。 二级市场上,该股是权重股之一,其走势对市场起到举足轻重作用,战略地位突出,近半年来,该股累计最大调整超过60%,中期风险获得释放,目前股价依然处于历史低位,短线可密切留意
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