基金是什么?

是一种“利益共享、风险共担”的集合投资方式。指通过契约或公司的形式，借助发行基金券的方式，将社会上不确定的多数投资者不等额的资金集中起来，形成一定规模的信托资产，交由专门的投资机构按资产组合原理进行分散投资，获得的收益由投资者按出资比例分享，并承担相应风险的一种集合投资信托制度

基金频频现身各大媒体头版头条，连常年被娱乐明星霸屏的微博热搜，都出现了“基金”二字。基金的火爆程度让不明真相的群众心里第一次有了“投资”的理念，那么到底什么是基金？

我们常说的基金，实际上是指证券投资基金，就是投资者买基金份额，钱给管理者管理，托管者做财产托管，投资者们共享收益、共担风险的一种投资工具。

在这个过程中，投资基金的参与主体主要有四个：投资者、管理者（基金管理公司）、托管者（商业银行）、基金市场服务机构（证券交易所、证监会）。此外，还有监管者，主要是行业自律组织和证监会。

因为基金投资的底层资产都是标准化产品，所以基金流动性比较好。比如很多货币基金，快速赎回可以实现T+0，也就是当天提出赎回申请，一般1小时内就可以到账，当然，快速赎回有一定的份额限制，每天最高1万元的额度。货基普通赎回通常是T+1到账，权益类产品赎回到账大多在T+2、T+3时间。如果临时急需用钱，基金也不至于让你周转很久。

从规模看，基金的发展历程可以大致划分为五个阶段：

第一阶段是1991年至1997年的萌芽期。1997年7月成立的珠江基金募集规模将近7000万，后面的两年多只基金成立，但因为发展不规范，央行总行就动手整治了。1993年之后基金发展几乎处于停滞状态。

第二阶段是1998年-2000年的起步期。由于市场品种仅限于封闭式基金，基金规模很小。根据中国银河证券基金研究中心的数据，三年的基金资产净值分别为107.42亿元、574.6亿元和845.62亿元。

第三阶段是2001年至2007年，基金规模大爆发。2001年引入开放式基金，基金规模开始大幅增长，2001年底基金资产净值为814.06亿元，2006年底增长到8564.61亿元。2007年，因为牛市的到来，年底基金资产净值达到32761.74亿元的高峰。

第四阶段是2008年到2013年，基金规模处于波动期。2013年底基金资产净值为30024.91亿元。

第五阶段是2014年至今，基金规模再次爆发，2014年底基金资产净值达到45377.35亿元，截至2019年底，这一数字来到148114.28亿元。6年时间增长近4倍。

而这规模大幅扩张的背后，是越来越多的小伙伴加入了基民的行列。据东方财富Choice数据显示，2018年末，公募基金持有人总户数突破10亿，高达11.57亿户，相比2017年增加42.31%。

在此之前的2014年到2017年，公募基金持有人总户数分别为2.72亿、3.76亿、5.07亿、8.08亿。

根据银河基金研究中心的数据，截至2004年上半年年末，个人持有基金市值为1371.41亿元，占全市场的54.15%。而到了2020年上半年末，全部基金口径看，个人持有基金市值82925.81亿元，个人占比50%。

个人投资者最爱买的是货币基金，持有市值高达48303.61亿，其次是混合基金、股票基金和债券基金，分别为20028.75亿、8298.36亿和4825.07亿。

货币基金、债券基金、股票基金及混合型基金等，主要是根据基金投资的标的及仓位的不同划分的。

　　基金词典

　　投资基金
　　通俗地讲，投资基金就是汇集众多分散投资者的资金，委托投资专家（如基金管理人），由投资管理专家按其投资策略，统一进行投资管理，为众多投资者谋利的一种投资工具。投资基金集合大众资金，共同分享投资利润，分担风险，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
　　而证券投资基金就是通过向社会公开发行基金单位筹集资金，并将资金用于证券投资。基金单位的持有者对基金享有资产所有权、收益分配权、剩余财产处置权和其它相关权利，并承担相应义务。

　　投资基金运作流程简图

　　投资基金运作流程：

　　1．投资者资金汇集成基金；

　　2．该基金委托投资专家——基金管理人投资运作；
　　其中，
　　（1）投资者、基金管理人、基金托管人通过基金契约方式建立信托协议，确立投资者出资（并享
　　有收益、承担风险）、基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托
　　关系。
　　（2）基金管理人与基金托管人（主要是银行）通过托管协议确立双方的责权。

　　3．基金管理人经过专业理财，将投资收益分予投资者。
　　在我国，基金托管人必须由合格的商业银行担任，基金管理人必须由专业的基金管理人担任。基
　　金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。

　　契约型基金与公司型基金
　　契约型基金是相对于公司型基金而言的。按基金的组织形式和法律地位不同，证券投资基金基本有两种类型：即契约型和公司型两种。

　　契约型基金：
　　契约型基金，也称信托型投资基金，它是依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。该类基金一般由基金管理人、基金保管人及投资者三方当事人订立信托契约。基金管理人可以作为基金的发起人，通过发行受益凭证将资金筹集起来组成信托财产，并依据信托契约，由基金托管人负责保管信托财产，具体办理证券、现金管理及有关的代理业务等；投资者也是受益凭证的持有人，通过购买受益凭证，参与基金投资，享有投资受益。基金发行的受益凭证表明投资者对投资基金所享有的权益。

　　公司型基金：
　　公司型基金依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。公司型投资基金在组织形式上与股份有限公司类似，基金公司资产为投资者（股东）所有，由股东选举董事会，由董事会先聘基金管理人，基金管理人负责管理基金业务。
　　公司型基金的设立要在工商管理部门和证券交易委员会注册，同时还要在股票发行的交易所在地登记。公司型基金的组织结构主要有以下几个方面当事人：基金股东、基金公司、投资顾问或基金管理人、基金保管人、基金转换代理人、基金主承销商。
　　我国现在证券投资基金设立均以契约型基金设立。

　　封闭式基金
　　封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹集到这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资。
　　例如，在深交所上市的基金开元（4688），1998年设立，发行额为20亿基金份额，存续期限（封闭期）15年。也就是说，基金开元从1998年开始运作期限为20年，运作的额度20亿，在此期限内，投资者不能要求退回资金、基金也不能增加新的份额。
　　尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金，但是基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易套现。
　　我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌上市交易的办法，投资者买卖基金单位，都必须通过证券商在二级市场上进行竞价交易。
　　（注：基金存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。）

　　开放式基金
　　开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。
　　开放式基金可根据投资者的需求追加发行，也可按投资者的要求赎回。对投资者来说，既可以要求发行机构按基金的现期净资产值扣除手续费后赎回基金，也可再买入基金，增持基金单位份额。
　　例如，我国首只开放式基金“华安创新”，首次发行50亿份基金单位，设立时间2001年，没有存续期，而首次发行50亿的基金单位也会在“开放”后随时发生变动，例如可能因为投资者赎回而减少，或者因为投资者申购或选择“分红再投资”而增加。
　　我国开放式基金单位的交易采取在基金管理公司直销网点或代销网点（主要是银行营业网点）通过申购与赎回的办法进行，投资者申购与赎回都要通过这些网点的柜台、电话或网站进行。

　　封闭式基金与开放式基金区别
　　封闭式基金与开放式基金的主要区别通过下表可以看出：

　　封闭式基金
　　开放式基金

　　交易场所
　　深、沪证券交易所
　　基金管理公司或代销机构网点（主要指银行等网点）

　　基金存续期限
　　有固定的期限
　　没有固定期限

　　基金规模
　　固定额度，一般不能再增加发行
　　没有规模限制（但有最低的规模限制）

　　赎回限制
　　在期限内不能直接赎回基金,需通过上市交易套现
　　可以随时提出购买或赎回申请

　　交易方式
　　上市交易
　　基金管理公司或代销机构网点（主要指银行等网点）

　　价格决定因素
　　交易价格主要由市场供求关系决定
　　价格则依据基金的资产净值而定

　　分红方式
　　现金分红
　　现金分红、再投资分红

　　费用
　　交易手续费：
　　成交金额的2.5‰
　　申购费：不超过申购金额的5%
　　赎回费：不超过赎回金额的3%

　　投资策略
　　封闭式基金不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩效。
　　必须保留一部分现金或流动性强的资产，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。随时面临赎回压力，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。

　　信息披露
　　基金单位资产净值每周至少公告一次
　　单位资产净值每个开放日进行公告。

　　证券投资基金的特点有：

　　证券投资基金是由专家运作、管理并专门投资于证券市场的基金。基金资产由专业的基金管理人负责管理。基金管理人配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经验。

　　证券投资基金是一种间接的证券投资方式。
　　投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。与直接购买股票相比，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策和管理，只享有公司利润的分配权。

　　证券投资基金具有投资小、费用低的优点。
　　在我国，每份基金单位面值为人民币1元。证券投资基金最低投资额一般较低，投资者可以根据自己的财力，多买或少买基金单位，从而解决了中小投资者“钱不多、入市难”的问题。基金的费用通常较低。

　　证券投资基金具有组合投资、分散风险的好处。
　　根据投资专家的经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有10个左右的股票。投资学上有一句谚语：“不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里”。然而，中小投资者通常无力做到这一点。如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票，一旦这家公司破产，投资者便可能尽失其所有。而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险。

　　流动性强。
　　基金的买卖程序非常简便。对于封闭式基金而言，投资者可以直接在二级市场套现，买卖程序与股票相似；对开放式基金而言，投资者既可以向基金管理人直接申购或赎回基金，也可以通过证券公司等代理销售机构申购或赎回，或委托投资顾问机构代为买卖。

　　基金发行方式
　　在我国，证券投资基金的发行方式主要有两种：上网发行方式和网下发行方式。
　　（一）上网发行方式
　　是指将所发行的基金单位通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向广大
　　的社会公众发售基金单位的发行方式。主要是封闭式基金的发行方式。
　　（二）网下发行方式
　　是指将所要发行的基金通过分布在一定地区的银行或证券营业网点，向社会公众发售基金单位
　　的发行方式。主要是开放式基金的发行方式。

基金，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。