紧缩性的货币政策对股市影响

我的看法是，目前已步入加息周期，2011年必然加息。而且明年可能出现多次加息（5-6次），1年期存款利率将达到3.75-4%左右。
1、贷款利率提高，对房地产、棉纺织等贷款比例比较大的行业来说，影响是巨大的，但对某些贷款占自有资金比例较小的行业，影响有限。
2和3讲的都是股市资金流入与流出的问题，我给你算一下，如果存款准备金率上升0.25个百分点，大约有700亿的资金会被冻结，股市流入的资金肯定减少，至于流出的资金暂无法研判。

小川池子理论是准备把股市当作这个池子，不过这个想法是极不负责任的，散户怎么能跟机构投资者对抗呢，这点还是郎咸平说的好。
资金由股市转移到银行并不是看名义利率的大小，而是实际利率，而根据目前的CPI来看，实际利率是负的，所以就算提高利率也不会导致资金由股市向银行的转移。

紧缩货币政策 不仅是提高利率和准备金率，还包括央行的公开市场操作，发行债券啊 央票啊从市场上不断的回笼资金，把市场长充足的流动资金转移到一个“池子”里去，前期周小川不是讲了吗准备在债市建个池子把热钱都引入这个池子!也有提议要设立国际版块！等等，但是目前看来在债市建池子的方法效果并不好，债市一二级市场利率倒挂致使，市场需求极度萎缩，央行债券发行量也创出3年来新低！

　　紧缩性货币政策就是和扩张型货币政策相反，扩张性货币政策是通过增加货币供应量达到扩张经济的作用，是货币政策运用的一种。
　　紧缩货币政策具体影响主要体现在三个方面：
　　第一，紧缩性货币政策并未影响商业银行整体较为宽松的资金面环境。尽管央行采用提高存款准备金率、公开市场操作等紧缩性政策回收流动性，但是外汇占款的增加额仍然大于基础货币的增加额，银行体系超额流动性的问题仍然较为突出，银行体系超额准备金率仍较充裕。银行信贷扩张具有充裕的资金基础。
　　第二，央票对银行贷款增长存在挤出效应。尽管资金面较为宽松，银行的放贷冲动较强，但贷款增长始终低于存款的增长，银行体系存贷款差不断扩大，存贷比不断下降。商业银行持有央行票据对贷款存在一定的挤出效应。
　　第三，一定程度上增加银行资金运用压力。受央票挤出效应的影响，加上金融业股票融资、债券融资进一步发展，一定程度上降低了企业对银行贷款资金的依赖，近几年贷款增长率明显低于存款增长率，银行体系存差规模不断扩大，银行资金运用压力有所增加。