不会合并领取，完全是两码事。你说的养老保险应该是指城镇职工养老保险或城乡居民养老保险，这类保险是由国家的机构办理的，不以盈利为目的，提现社会公平，保障公民失去劳动能力后获得基本保障的一种制度安排。商业保险则是由保险公司根据大数法则，由精算师精心打造的一款商业保险产品，是对社会养老保险的一种补充。简单的来说，就是各管各的，互不影响。
不会合并，一个是社保局，一个是商业保险公司的，分别发放。
