为什么利率和债券的价格呈反比波动,有没有例外的情况?

2024-11-22 09:07:58

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回答1：

利率包括法定利率和市场利率，这里以法定利率即银行利率举例。银行存款的风险是超低的，而债券风险还是存在一些的。那么当银行利率提高后，尤其是提高到和债券同样的利率时，是不是资金都会卖出债券去存银行呢？所以银行利率的提高，对债券是利空，反过来，银行利率降低，对债券反而是利好。所以银行利率和债券价格是成反比的。至于有没有例外，我觉得既然价格走势是一个趋势，市场也不是完全是有效市场，价格的适当波动是允许的。

回答2：

没有例外。

因为，债券的息票率（债券标明的利率）在发行后就固定了，无法随着市场利率提高而提高，所以只能降价来补偿购买者。

比如，我有100元，利率10%的10年期债券。当市场利率也是10%的时候，我的债券可以卖到100元；当市场利率为20%时，别人存银行都能拿到20%的利息，我的债权就卖不掉了，我只能折价卖掉才行，而且打折的部分正好能弥补我票面10%的利率与市场20%利率之间的差额。不然绝对卖不掉。

所以，利率跟债券价格一定是反向的，没有例外。