今年以来,同样持有股票基金的投资者会有两样的情绪,持有成长型风格基金的投资者会非常满意,而持有价值型风格基金的投资者则非常失落。
投资者可能对这样的情形没有充分的心理准备,不理解为什么同样是投资中国A股的股票基金,差别会有这么大,一个可能赚了50%,一个可能是亏了20%。
关键在于股票市场走出了分化的行情,创业板走出了牛市,而主板还在底部徘徊。机构用对中国经济结构转型、升级的预期来解释这样的分化。
无论这样的分化是否会一直存在下去,关注基金投资风格是基金持有人必须高度重视的,因为风格与业绩直接相关。下面的三个基本问题是投资者常问到的:
Q1:价值型风格与成长型风格是何意?
Q2:我怎么知道未来是哪种风格会表现更好?
Q3:我怎么准确判断一只基金的风格?
风格再辨析
在今年上半年,媒体上“价值风格”与“成长风格”出现的频率尤其高,投资者已不陌生,但到底“价值投资”与“成长投资”有何深意?有必要再谈一谈。
价值型投资风格的基金经理热衷于“低买高卖”的投资策略,寻找“价格低廉”的股票。他们往往钟情于公用事业(3125.539, -29.18, -0.92%)、金融、工业原材料等较稳定的行业,而较少投资于那些市盈率、价格收入比高的股票(如高科技、生物制药和医疗器械等行业的公司)。