在《经济周期》中，密契尔对各种经济周期理论做了极客观的描述，同时又以大量统计史料为依据，论证了经济周期各阶段的必然连续过程。他放弃了一般经济学家所采用的均衡分析方式，而是从整个经济活动的经验探索中去寻找经济波动的内在不稳定性。他把这种不稳定性的根源首先归于谋取货币的过程，在他的著作中，经济周期的自行调节成为近代资本主义货币经济的历史运动的同义语。货币经济中的生产由现实的和预期的利润决定，而利润又与成本、价格及其他因素相关，对所有这些因素之间关系的调整，经常会出现失误，于是形成周期的波动。
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